低收益未必低风险，4.1%的“宇宙行”理财产品也爆雷[已扎口]

　　上周（10月19日-25日），在统计局宣布今年第三季度GDP同比增长4.9%的同时，金融圈爆出了一个惊天大瓜，由“宇宙第一大行”工商银行代销的一款年化收益率4.1%的固收类理财产品违约。看来很多人一贯信奉的“低收益必然低风险”原则，并不是理财投资不变的真理。

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　　前三季度GDP由负转正

　　10月19日，国家统计局发布数据显示，初步核算，我国前三季度国内生产总值722786亿元同比增长0.7%，成功实现由负转正。

　　分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。分产业看，第一产业增加值48123亿元，同比增长2.3%；第二产业增加值274267亿元，增长0.9%；第三产业增加值400397亿元，增长0.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.7%。

　　（来源：国家统计局官网）

　　点评：

　　现在谈经济完全复苏为时尚早

　　全球疫情下，能够保持经济不衰退或是少衰退就已经是相当不错的成绩，中国第三季度GDP还能实现4.6%的增长，可谓领先世界。而这在很大程度上得益于上半年强有力的疫情防控。

　　但现在高兴还为时尚早。一来，现在已经进入秋冬流感高发季节，还需要小心疫情反扑带来的经济下滑风险；

　　二来，不能排除以美国为首的其他国家，会因为中国经济复苏的强劲势头而心态失衡，加紧对我们的围追堵截。放眼过去，这个情况是有可能发生的（当然，我们没必要胆战心惊）。

　　所以，单季度4.6%还不能充分说明问题。等到明年这个时候，我们再来看谁才是疫后经济复苏战中最早的赢家吧。

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　　工行4.1%理财产品爆雷

　　近日，由鹏华基金子公司鹏华资产管理有限公司作为管理人、工商银行代销的“鹏华聚鑫1号-25号资管计划产品”全线违约，25只产品总规模或超40亿元，资金缺口或超20亿元。

　　“鹏华聚鑫”系列属于固定收益类产品，银行提示风险等级为PR3（风险适中），起投门槛为100万，锁定期限为6个月，年化基准收益率为4.1%。25只产品自7月以来便陆续到期。

　　“鹏华聚鑫”系列逾期背后，相关处置兑付方案却并非由鹏华资产主导，而是代销机构工商银行。根据最新兑付方案，工行于2020年10月20日向投资者兑付该产品本金的50%，另外48%本金转为工行理财，2%本金作为该理财的收益，1年后到期兑付。

　　事后，有人称本次逾期发生的原因在于，本应分散配置不同资产的“鹏华聚鑫”系列，不约而同地买入了同一主体发行的债券，而这一底层资产很可能是海航债券。2019年12月，海航获得的一笔40亿元的融资中，就包含工行的一部分；同时，工行还是海航的主要债权人。

　　（来源：新浪财经、界面新闻）

　　点评：

　　思维惯式易被理财骗局利用

　　我们以往的思维惯式是，低收益就应该匹配低风险。此次工行代销的4.1%的固收类产品违约，确实刷新了我们的认知。

　　问题来了，4.1%的低收益产品，为什么会包含如此高风险的资产？这个资产到底被打包了多少层，产品风险揭示是否足够透明？

　　换个阴谋论一点的角度，这有没有可能是在利用投资者的思维惯式割韭菜？要知道，随着资管新规逐渐落地，资产管理业务不得继续承诺保本、保收益，必须慢慢打破“刚性兑付”。这就意味着，即便相关产品无法按期兑付，银行也不需要兜底了，的确有可能出现不良资产利用普通人“低风险=低收益”的思维惯式骗钱，还能撇清关系的情况。

　　即便本身是低收益，经过了多层包装的原始标的资产，也很难直接把控风险。毕竟，资管新规的出台更多是为了让银行回归本业，因而不再要求银行系理财产品强制兜底；再加上银行在产品把控上也有一定自主性，这种经过多层包装的产品未必能完全禁止。

　　或许，银行还是按照监管机构的要求回归本业，做好储蓄和贷款业务才是正路吧。

　　One More Thing

　　央行：数字人民币和微信支付宝无竞争关系

　　10月25日，第二届外滩金融峰会论坛上，央行数字货币研究所所长穆长春表示，微信支付宝和数字人民币并非处于同一维度。微信和支付宝是金融基础设施，是钱包；而数字人民币是支付工具，是钱包的内容。电子支付场景下，微信和支付宝这个钱包里装的是商业银行存款货币，数字人民币发行后，大家仍可使用微信支付宝进行支付 ，只不过钱包里装的内容增加了央行货币。同时，腾讯、蚂蚁各自的商业银行也属于运营机构，所以和数字人民币并不存在竞争关系。

　　（来源：第一财经）

　　日本拟将福岛核污水排入太平洋

　　日本福岛核事故发生已过去9年多，但其核污水处理问题仍未解决。据日本媒体报道，因福岛第一核电站中核污水储蓄罐即将装满，日本政府近日考虑将120万吨储存的核污水排放入海。

　　由于核污水入海对周边海洋生态环境和渔业资源可能产生较大影响，此举在日本国内和周边国家引发不小担忧。观察人士呼吁日方在与周边国家充分协商的基础上慎重做出决策。

　　（来源：潇湘晨报）

　　全国房价步入“万元”时代

　　10月21日，上海易居房地产研究院发布《全国百城房价报告》称，据国家统计局数据进行测算，今年6~9月，全国新建商品住宅单月成交均价均位于1万元以上，分别为10113、10263、10540、10191元/平方米。

　　按城市分类看，1~9月份，四个一线城市新建商品住宅成交均价为45640元/平方米，同比上涨5.6%。今年前9月一线城市房价涨幅在5%~10%的区间波动，涨幅可控。横向对比看，四个一线城市房价涨幅小于二线城市的水平。今年上半年深圳房价有炒作现象，但北京、上海和广州相对平稳。随着深圳调控政策的出台，四个一线城市房价总体趋稳。

　　（来源：凤凰网财经）

　　上期话题

　　上周，我们调查了大家对“时间银行”这种新兴养老模式的看法。调查结果显示，

　　27%的朋友对认为这种养老模式有发展前景，68%的朋友表示不看好，5%的朋友则表示了解不多。以下为具体调查结果——

　　本期话题

　　最近，“美术、音乐将逐渐进入中考”的相关话题引发网友关注。随着教育改革的深化，我国部分省市开始试点将音乐、美术纳入中考，以“倒逼”学生掌握一定的艺术知识， 实现“德智体美劳”并举。不过，对于这一改革，家长更多表示了担忧。

　　你对此有什么看法？

　　你支持将音乐、美术纳入中考吗？（多选）

　　A、支持，培养孩子的艺术修养也很重要

　　B、可以，但现在还不是时候

　　C、反对，会扩大城乡、地域差距，影响教育公平

　　D、孩子压力已经很大，别再加重孩子的应试负担了

　　E、艺术教育重在熏陶、审美，不应该搞得这么功利

　　F、艺术教育培训机构恐成最大赢家。

　　如果有其他意见，可以留言表达哦！

　　作者简介：孙明展，候选北美精算师、国际金融理财师、中山大学金融系、统计系专业硕士导师、创必承创始人，个人微信公众号：孙明展

标签： 理财